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먼저 볼 핵심
- 명목 노출 금액을 계산하고 레버리지 표시의 분모가 무엇인지 확인하세요.
- 가격이 불리하게 2% 움직이면 5배·10배에서 초기 증거금의 10%·20% 손실이 발생하며 비용은 별도입니다.
- 청산은 유지 증거금 규정과 담보에 달려 있으므로 1 ÷ 레버리지는 보편적인 청산 기준이 아닙니다.
명목 노출 금액과 증거금 구분하기
명목 금액은 포지션의 경제적 규모입니다. 단순한 선형 계약에서는 수량 × 계약 승수 × 가격으로 계산합니다. 증거금은 그 노출을 뒷받침하기 위해 필요한 담보입니다. 선물 증거금은 계약상 의무를 담보하는 반면, 증권 신용 계좌에서는 중개업체의 대출을 이용하므로 금융 비용과 계좌 규정이 서로 다릅니다.
가상의 예시에서는 초기 증거금 1,000달러로 5배일 때 명목 금액 5,000달러, 10배일 때 10,000달러를 보유합니다. 여기서 레버리지는 진입 시 명목 금액 ÷ 초기 증거금입니다. 수량이 고정된 달러 결제 선형 매수 포지션을 가정하며 비용은 제외합니다. 인버스 계약과 옵션은 별도의 손익 공식을 써야 합니다.
가격 변동을 달러 손익으로 바꾸기
이 가정에서 비용 전 손익은 진입 시 명목 금액 × 가격 변동률입니다. 따라서 가격이 2% 하락하면 5,000달러 포지션은 100달러, 10,000달러 포지션은 200달러를 잃습니다. 이를 동일한 초기 증거금 1,000달러로 나누면 각각 10%, 20%의 손실입니다.
표에는 가격이 양방향으로 5% 움직이는 경우도 나와 있습니다. 여기서 수익률은 초기 증거금 대비 값이며 계좌 전체 대비 수익률과 같다는 뜻은 아닙니다. 다른 담보가 있다면 계좌 수익률의 분모는 달라집니다. 현재 노출 금액을 현재 순자산으로 나눈 레버리지 역시 가격과 순자산이 움직이면 변합니다.
| 매수 포지션 가격 변동 | 5배: 명목 금액 5,000달러 | 10배: 명목 금액 10,000달러 |
|---|---|---|
| +5% | +USD 250 / +25% | +USD 500 / +50% |
| −2% | −USD 100 / −10% | −USD 200 / −20% |
| −5% | −USD 250 / −25% | −USD 500 / −50% |
실제 규정에 따라 청산 조건 계산하기
비용과 유지 증거금이 전혀 없는 모형에서는 가격이 불리하게 1 ÷ 레버리지만큼 움직일 때 초기 증거금이 소진됩니다. 5배는 20%, 10배는 10%입니다. 이는 순자산이 0이 되는 계산이지 모든 상품에 통하는 청산 가격이 아닙니다. 담보가 남아 있어도 유지 증거금 규정에 따라 조치가 시작될 수 있습니다.
포지션 평가에 어떤 가격을 쓰는지 읽어 보세요. 포지션 평가에 쓰는 마크 가격은 마지막 체결 가격과 다를 수 있습니다. 유지 증거금 구간과 인정 담보도 확인해야 합니다. 격리 증거금은 한 포지션에 담보를 배정하고 교차 증거금은 담보를 함께 사용합니다. 따라서 다른 포지션, 담보 가치 변화, 계좌 규정이 진입 때 표시된 레버리지와 별개로 청산 기준을 바꿀 수 있습니다.
더 큰 노출 금액을 기준으로 비용 추적하기
무기한 계약의 펀딩은 계약 가격이 현물 가격과 가까워지도록 매수·매도 포지션 사이에서 주기적으로 주고받는 금액입니다. 적용 비율과 포지션 방향에 따라 지급하거나 수취합니다. 거래 수수료와 해당되는 차입 비용은 별도 항목입니다. 시장 가격이 그대로여도 계좌 잔액까지 그대로인 것은 아닙니다.
가상의 한 구간에서 지급해야 하는 펀딩 비율을 0.01%로 두면 10,000달러 포지션의 비용은 10,000 × 0.0001 = 1달러입니다. 증거금 1,000달러 대비로는 0.1%입니다. 현재 공시 비율이 아닌 계산용 가정입니다. 펀딩 내역에서 적용 구간, 포지션 평가 금액, 지급·수취 부호, 기록 시각을 확인하세요.
청산 주문이 실제로 체결되는 방식 확인하기
스톱 시장가 주문은 발동하면 시장가 주문이 되므로 가격이 뛰거나 호가가 부족할 때 더 불리한 가격에 체결될 수 있습니다. 스톱 지정가 주문은 체결 가격을 제한하지만 미체결로 남을 수 있습니다. 어느 주문도 단순화한 레버리지 계산을 최대 손실 보장으로 바꾸거나 강제 청산 전에 반드시 나가게 해주지는 않습니다.
포지션 명세서를 해석하기 전에 계약 식별자, 승수, 수량, 진입 가격, 마크 가격, 증거금 방식, 유지 증거금을 맞춰 보세요. 실현·미실현 손익, 펀딩, 수수료, 강제 청산 비용은 각각 대조하세요. 추가 담보를 사용할 수 있는지, 부족액을 어떻게 처리하는지도 읽어야 어느 계좌 자금까지 위험에 노출되는지 알 수 있습니다.
공식 출처
공식 자료를 바탕으로 원리를 설명한 글입니다. 본문의 가상 계산은 실제 거래 성과나 미래 수익률을 뜻하지 않습니다.
공식 출처 · 9
CFTC — Understand the Risks of Virtual Currency Trading ↗SEC Investor.gov — Understanding Margin Accounts ↗
Coinbase International Exchange — Leverage and Margin Trading Policy ↗
Coinbase Help — International Derivatives Terms and Definitions ↗
Coinbase Help — Margin Types for International Derivatives ↗
CFTC — Crypto Asset Perpetual Contracts ↗
Coinbase — Understanding Funding Rates in Perpetual Futures ↗
SEC Investor.gov — Understanding Fees ↗
SEC Investor.gov — Stop, Stop-Limit, and Trailing Stop Orders ↗
