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先看重點
- APY包含指定的複利假設；APR須配合產品定義解讀，尤其是在加密資產平台上。
- 假設名目年利率為12%、每月複利一次，未扣成本的一年收益率為12.6825%。
- 廣告收益率不能證明本金受到保障、隨時可提領，或未來收益可靠。
先確認標示的意思
APR與APY都以年為單位表達比率，但回答的問題不同。在消費借貸中，APR衡量借款成本，除了利息，也可能包含特定費用。APY則依照所列假設，呈現計入複利的利息收益率。這些既有用法，不代表每個加密資產介面都遵循相同的計算或揭露規則。
有些加密資產產品把未再投入獎勵的名目報酬率稱為APR。拿它與APY比較前，應先閱讀該產品的定義。確認數字指的是借款、存入資產、借出資產，還是促銷獎勵；也要辨認它是固定、浮動、估算，或由近期很短的一段期間推算而來。
用實際算式理解複利
假設名目年利率為12%，每月支付1%，每筆利息都立即以相同利率再投入。這是純粹的假設例子。由1,000單位開始，第一個月增加10單位；第二個月因餘額已是1,010單位，可獲得10.10單位。假設沒有手續費、稅款、提領或利率變動。
一年結果為(1 + 0.12 / 12)^12 − 1 = 0.1268250301，也就是12.6825%。餘額四捨五入到小數點後兩位為1,126.83單位。若每月利息不再投入，總利息就是120單位。多出的約6.83單位來自先前利息繼續產生的利息；這是特定假設下的算術結果，並非現有產品報價。
| 假設方式 | 利率假設 | 一年後金額 |
|---|---|---|
| 不再投入利息 | 名目年利率12%；另收120單位利息 | 本金1,000 + 利息120單位 |
| 每月再投入 | 每月1%；有效年收益率12.6825% | 1,126.83單位 |
找出收益背後的活動
代幣設定了目標價格，本身並不會創造收入。穩定幣收益安排可能把資產借給借款人、投入其他投資活動，或用促銷預算支付獎勵。支付來源之所以重要，是因為借款人的還款義務、投資成果與暫時補貼，在環境改變時會有不同表現。
應把穩定幣發行者，與提供收益的公司或協議分開看。確認資產交給誰、如何使用、誰負責返還，以及對方無法付款時會怎麼處理。若獎勵以另一種代幣支付，廣告中的百分比也可能受到該獎勵代幣價格變動影響。
將收益、提領與本金分開評估
畫面上的餘額可能增加，實際能收回的金額卻可能減少。借款人違約、平台倒閉、保管問題，或資產脫離錨定價格，都可能傷及本金。較高的APY無法告訴你這些事件有多大機率發生，也無法說明倒閉後可收回多少。
流動性是另一個問題：提領可能有鎖定期、排隊、處理額度，或需要以不利價格在市場出售。閱讀利率時，也要看提領及保管條款。「利息」一詞或類似儲蓄帳戶的介面，並不能證明享有銀行存款保障；任何保障聲明都需要適用條件與證據支持。
先比較假設，再核對結果
比較兩個方案時，應使用相同的持有期間、餘額級距、支付幣別與再投入時程。確認醒目的利率是否只適用於金額上限內，或僅限初期優惠期間。若涉及平台費、網路費及兌換價差，也須納入；頻繁再投入可能增加成本，無法得到理想公式中的無摩擦結果。
把幾天的數字年化，不代表完整一年會有同樣成果。應區分預估獎勵與實際收到的付款，也要區分收到的代幣與兌換後能使用的金額。本文計算用來說明利率機制，並不承諾報酬。
官方來源
依官方資料解釋金融原理；假設計算並非實際交易績效或未來報酬預測。
